万联证券美伊协议预期削弱美元避险需求，白银或将探底回升

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　　文章来源：汇通财经

　　现货白银周一欧洲交易时段维持震荡偏强走势，银价运行于77美元中部区域附近。尽管盘中未能有效突破79美元关键阻力区域，但美元指数整体回落以及市场风险情绪改善，仍对白银形成一定支撑。

　　当前市场主要围绕美国与伊朗和平谈判展开交易。随着市场预期双方可能接近达成协议，全球风险情绪明显回暖，美元避险需求出现降温，从而推动贵金属整体获得买盘支持。美国总统特朗普上周末表示，美国与伊朗协议已经接近完成，其中包括霍尔木兹海峡重新开放等重要内容。这一消息缓解市场对于中东能源供应风险的担忧，并推动市场风险偏好明显改善。

　　不过，特朗普随后又表示，美国将在协议正式达成前继续维持霍尔木兹海峡封锁，并要求谈判代表“不要急于达成协议”。这种相互矛盾的表态，也使市场对于中东局势未来发展仍保持谨慎。当前市场虽然整体风险情绪改善，但地缘风险尚未完全解除，因此贵金属市场仍保留部分避险需求。与此同时，由于美国与英国市场因阵亡将士纪念日假期休市，全球市场整体成交量相对清淡。在低流动性背景下，贵金属价格更多受到美元走势以及技术性买盘影响。美元指数近期整体承压，也是推动白银维持高位的重要原因之一。随着市场对于美联储进一步加息预期有所降温，美元收益率优势开始减弱。此前由于国际油价上涨以及中东局势紧张，市场一度担忧美国通胀可能重新升温，并推动美联储维持更长时间高利率政策。但随着美国与伊朗谈判取得进展，国际油价出现明显回调，从而降低市场对于美国通胀进一步恶化的担忧。市场对于美联储年内继续加息的押注明显下降，美元指数回落对白银等美元计价贵金属形成支撑。

　　此外，白银本身兼具贵金属属性与工业属性。当市场风险偏好改善时，投资者通常会增加对白银等工业需求相关资产的关注，这也对白银形成一定支撑。

　　从技术结构来看，白银当前正形成较为明显的技术性修复走势。此前银价在大幅回调后，目前逐步形成“倒头肩”反转结构，这通常被视为阶段性见底信号之一。目前市场重点关注79美元附近阻力区域。该位置不仅对应5月19日高点区域，同时也接近此前下跌周期38.2%斐波那契回撤位。

　　如果白银后续能够有效突破79.00至79.20区域，则市场可能进一步打开上行空间，并有望重新测试80美元整数关口。进一步上方目标则位于83美元附近，该区域同时对应此前重要支撑区域以及61.8%斐波那契回撤位置。从日线指标来看，RSI指标目前运行于50上方中性偏强区域，显示市场短线动能正在逐步改善。同时MACD指标继续维持于零轴上方，红柱保持扩张，反映当前市场多头力量仍占据一定优势。不过，由于白银此前涨幅较大，市场短线仍可能面临一定获利了结压力。此外，如果美元指数重新反弹，或者美联储重新释放鹰派信号，也可能对白银上涨形成压制。下方支撑方面，77美元附近目前形成短线重要支撑区域。该位置对应此前5月21日高点区域，目前已经从前期阻力转化为阶段性支撑。若后续银价跌破77美元，则可能进一步回落至75美元附近；而更关键支撑则位于73.10美元区域。

　　整体来看，当前白银走势主要受到美元指数回落、美伊谈判进展以及技术性反弹结构共同推动。虽然市场短线维持偏强格局，但未来走势仍需关注美元变化、美联储政策预期以及中东局势最新进展。

　　编辑总结

　　白银市场当前正处于“美元回调支撑”与“技术阻力压制”之间的博弈阶段。美国与伊朗谈判改善市场风险情绪，推动美元避险需求下降，从而对白银形成阶段性利好。与此同时，白银技术面出现倒头肩结构，也强化市场对于阶段性修复行情的预期。不过，79美元区域仍是当前关键阻力，一旦无法有效突破，银价短线可能继续维持高位震荡。未来市场需要重点关注美伊协议进展、美联储政策路径、美元指数变化以及全球工业需求前景，这些因素都将继续影响白银未来运行方向。

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